8月5日，金融科技服务商金融壹账通（NYSE：OCFT）发布未经审计2020年二季度及半年度财报。
财报显示，二季度及上半年壹账通收入继续保持高速增长，同时规模效应进一步显现，收入结构优化，毛利率提升，亏损收窄。与此同时，在收入构成上，二季度对平安系的依赖有所增加，收入占比上升至63%。
一、规模效应进一步显现，毛利率提升，亏损收窄
尽管受到疫情影响，二季度及上半年壹账通仍然保持了收入的高速增长。根据财报，上半年壹账通实现营业收入13.55亿元，同比增长39.7%；二季度实现营业收入7.74亿元，同比增长48.4%。同时，壹账通在上半年亏损7.46亿元，二季度亏损3.31亿元，同比均略有收窄。
与亏损收窄相对应，壹账通的盈利能力指标在改善。受益于规模效应及成本控制等因素，2020年上半年，壹账通的毛利率同比增加了7.8个百分点至36.8%；2020Q2同比增加了9个百分点至38.4%。2020年上半年营业利润率同比改善24.5个百分点至-59.5%；二季度营业利润率同比改善21.2个百分点至46.6%。
在盈利能力指标改善的背后，各项费用的收入占比变化显示规模效应进一步显现。其中，除研发费用占比在第二季度由33.4%上升至37.3%之外，其他占比均同比减少。在二季度，销售费用同比略减至1.65亿元，收入占比同比降10.4个百分点至21.4%；管理费用占比同比降4.4 个百分点至25%。2020上半年，研发费用占比同比降6.7个百分点至39%；销售费用同比降5.1个百分点至23.7%；管理费用同比降1.7个百分点至28.5%。
财报还显示，2020上半年壹账通的经营现金净流出为11.21亿元，大于上半年的亏损金额7.46亿元。
二、对平安系的依赖有所增加，收入占比从2019年的56%上升至2020Q2的63%
在壹账通的收入构成中，来自于平安系（包括平安集团及陆金所）的收入占比，从2017年到2019年逐期下降，从71%下降到56%。但是，2020年第二季度，这个比例又上升至63%。相应的，来自于第三方的收入从2019年二季度的44%下降至2020年二季度的37%。
壹账通是从平安内部孵化而来，业务上对平安系的依赖是“先天”性的。2017年以来至2020年第二季度，来自于平安系的收入占比一直高于五成。关于这个备受市场关注的问题，有两种解读，一是“背靠大树好乘凉”，与平安的渊源增加了壹账通业务的稳定性；二是负面的解读，即壹账通业务缺少独立性。
2019Q1及2020Q1壹账通的营业收入分别为5.22亿元及7.74亿元，第三方收入占比分别为43%及37%，据此计算，来自于第三方的收入分别为2.24亿元及2.86亿元，2020Q2同比增长了27.6%，虽然低于营业收入39.7%的整体增速，但两位数的增长，显示壹账通在积极拓展第三方市场。
