隔日（6月3日）晚间美盘时段，美股三大股指高位震荡，分别录得小幅上涨，其中纳斯达克指数在盘中短线跳水后尾盘持续拉涨，目前指数已直逼9838点历史高位。尽管当前美国深受疫情袭扰，兼之全球性抗议运动的不断蔓延，但美股市场似乎丝毫没有受到影响，依然我行我素地强势上涨。
方德证券分析观点认为，虽然现在有迹象表明美国经济数据已触底复苏，但新冠疫情及暴乱所带来的不确定性仍将是后市美股走势的关键所在，其中因抗议活动引发的第二波新冠疫情潜忧或将成为后市美股继续上涨的主要压力。本周五，密切关注美国新一期非农就业数据，从中窥见美国劳动力市场的真实现状。
隔日晚间，中概股网易继续震荡上行，股价最高触及416.46美元，创历史新高，日内收得一根带上下影线的小阳线。网易股价近三个交易日已录得超10%的涨幅，这样强劲的上涨趋势与其即将返港二次上市的消息不无关系。昨日，网易已正式启动香港IPO公开招股，招股首日便已获得了40多倍的超额认购，市场打新热情远超预期。
中概股返港上市潮风口临近 网易打响第一炮！
据网易6月1日公告称，本次上市香港市场将公开发行1.715亿股新普通股，上市发售价上限为126港元/股，股票代码“9999”，股票将以每手100股为单位交易。此外，香港上市后，公司股票将与在纳斯达克上市的美国存托凭证（ADS）完全可互换。
递交到港交所的招股书显示，2017年~2019年网易的年度营业收入分别为人民币444.37亿元、511.79亿元、592.41亿元，复合增长率达到15.5%；另外，2020年一季度营业收入为人民币170.62亿元，同比增长18.3%。2017年~2019年期间的持续经营净利润分别为人民币116.84亿元、86.16亿元、134.69亿元。可以看到，相比较于稳定增长的营业收入，网易的净利润增长存在一定的不稳定性，2018年更是出现净利润下滑的情况，不过对比各年的经营业绩表，2018年净利润下滑的主要原因在于三大营业费用，尤其是销售及研发费用的大幅增长。对应股价走势看，网易在2018年不断阴跌，并于2018年年末触底后开启一波连续上涨行情，可见，网易在营销及投研方面的投入中获得了立竿见影的效果。
细分业务看，目前网易的主营业务包括在线游戏、智能学习、创新和其他三大项。截至2020年第一季度，三大营收来源分别占比79%、3%和18%
。
网易的业务版图
在线游戏仍是网易的第一护城河。根据App Annie的数据，按2019年iOS及Google Play综合用户支出计算，网易是全球第二大游戏公司，未来精品化、国际化的市场发展潜力非常值得期待；智能学习方面，随着新冠疫情的推动，在线教育的进程被大幅提速，面对2020年预计4500亿元的在线教育市场，网易未来还有很大的成长空间；至于创新及其他业务则以网易云音乐为首，近年的增长势头也非常明显，网易云音乐在原创歌单、创新技术方面的投入形成了其用户黏性的一大特色，不过，曲库版权仍是限制其未来“单飞”上市的一大短板，一季度财报当天网易云与华纳版权达成的战略合作正是网易在这方面的努力。
尽管旗下涉足业务繁多，说到底，网易还是一家以优质内容和服务赢得客户的公司，无论是在线游戏的持续更新、教育板块的精品化与差异化，还是网易云音乐的异军突起。
方德证券分析人士表示，作为互联网界的常青树，网易持续高额的研发投入及专注精品内容的战略思路使得其业务能够可持续的推陈出新、不断发展。此外，其连续六年每个季度为股东分红的历史，也是其他互联网企业所无法比拟的，表现了其在增强投资者对公司前景预期及投资信心方面的努力。当前环境下，中概股回归内地、香港上市已成为大势所趋，不仅出于美股市场对中概股的“歧视”，更在于港股市场为中概股回归所做出的的改革。近日，恒生指数公司也改革了其指数纳入标准，不仅将显著增强潜在可纳入公司的被动资金流入规模，同时也提升了恒生指数的“新经济”权重，改变当前“低估值、低增长”的“双低”态势。
作为今年回归上市潮的第一炮，投资者对网易上市的打新热情已初步显现，首日即录得了去年阿里整个招股过程的四十倍超额认购数，因此，对于即将临近的中概股回归上市潮，投资者应及早准备好港美股投资的入场门票，提早占据互联网时代下新经济浪潮的有利位置。
方德证券——您身边的港美股投资专家
方德证券是一家致力于为全球华人投资者提供更专业、更便捷的港股、美股、A股（沪深港通）等环球金融市场交易与融资服务的互联网券商，主要向个人和机构投资者提供证券经纪服务，产品覆盖全球资本市场股票、证券、ETF等多类资产，在港美股交易领域拥有行业领先的技术和资源优势。足不出户，即可手机在线申请方德账户，全程免费，不用身赴美国香港，不用邮寄任何材料，一个方德账户轻松进行全球投资，支持港股、美股、A股（沪深港通）、指数期货、黄金期货、ETF等多投资品种，专属客服一对一指导，为您的港美股投资提供个性化的服务体验。
目前，方德证券持有包括香港证监会第1类“证券交易”牌照，第2类“期货合约交易”、第4类“就证券提供意见”牌照和第5类“就期货合约提供意见”牌照，是少数持有四大类香港券商牌照的互联网券商，是受香港证监会监管的持牌法团。
风险揭示：以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力，合理配置资产。
