推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能重要安排。2020年4月27日，《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（征求意见稿）等文件发布。创业板注册制改革延续了科创板关于涨跌幅的政策，要求“新股前五个交易日不设涨跌幅限制，后续涨跌幅限制为20%”。 继科创板注册制实施后，创业板注册制也进入了关键阶段。
创业板注册制加速
博众投资分析师分析认为随着疫情逐步得到有效控制，政策面将会聚焦于推动资本市场深化改革，虽然创业板注册制实施，目前还没有具体的落地时间表，但下半年落地将会是大概率事件，参照去年科创板的时间表，第一批注册制上市企业可能会在10月正式登陆创业板。
如果实施注册制后，上市发行由交易所审核后，报送证监会，与科创板上市发行的运行模式类似，未来创业板上市企业将会大大提速。参照科创板实行注册制后，目前运营状态良好，并未对市场流动性产生明显影响，所以，创业板注册制对市场流动性冲击较为有限。注册制改革，从源头引入“活水”，更有利于资本市场健康发展。
创业板实行注册制后，这些投资方向值得关注。
随着创业板注册制加速，资本市场反应较为敏感，最近两周大盘依然受到疫情和石油价格战等不确定性因素影响，技术上受制于60日均线压制，整体仍然将维持震荡格局，但个股分化较为明显，呈现出大市值个股走强，中小市值个股走弱的现象。
博众投资分析师分析认为，从欧美和中国香港等地区实行注册经验来看，市场投资风格出现明显变化。由于新股大幅度发行，而市场资金相对有限，机构资金更加关注市值相对较大，流动性相对充足的绩优行业龙头，而部分业绩不佳的小市值个股则逐步被市场冷落，中国香港市场甚至出现日均成交金额不足100万，股价跌至只有几分钱的“仙股”现象。随着注册制试点不断扩大，A股将迎来价值投资时代，未来市场将会呈现出更加明显的强者恒强的马太效应，对于投资者的选股能力提出了更高的要求，建议投资者也应该适应市场变化，更加重视个股的基本面，优中选优。
从行业配置来看，大金融将会成为5月份的市场焦点。随着注册制逐步加速，券商的投资银行业务有望迎来井喷式发展。政策利好，叠加估值仍然偏低，券商行业板块性配置机会值得关注；银行方面，PE估值处于2012年以来最低水平，板块股息率在4%-5%，部分个股连续两年超过5%，板块防御性凸显，拥有一定的安全边际。保险方面，行业处于代理人制度改革和低利率下的情绪底，利空已经被市场充分消化，目前国内疫情基本受控、各地逐渐复工，叠加疫情激发消费者保险需求，健康险仍将维持高增长态势，预计5月份保险行业有望迎来一波反弹行情。
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风险揭示：以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力，合理配置资产。
