复活节后，本周一（4月14日）伦敦金金价再度迎来了一波气势如虹的上涨，一举突破1700美元/盎司的整数关口，并成功站上疫情引发的流动性暴跌前高位置，直指历史新高。
其实，自美股触底反弹后，全球各类市场资产的涨势都相当喜人。美国股市上周四个交易日三大股指纷纷录得大涨，其中标普500更是创下1974年以来的最大单周涨幅；原油方面，本周初史诗级别的原油减产谈判终于告一段落，原油价格也在连续暴跌后出现低位企稳的迹象。同时，新冠肺炎疫情方面，作为目前重灾区的美国，日增长数据也出现增速放缓的态势，局势渐趋稳定，川普近日又开始活跃起来，声称“何时重新开放美国经济我说了算！”
那么，这场波及全球、致使世界经济停摆至少一个月以上的危机就这么结束了吗？或许，疫情真正得到有效控制后，危机才刚刚开始！
“大放水”、高违约率、高不确定性 多重因素致使黄金ETF受追捧
三月以来，美国政府及美联储采取了一系列的救助行动，至4月9日美联储再度祭出2.3万亿美元贷款计划后，整个救助计划总共为金融和商业系统提供了超过6万亿美元的流动性。正是因为市场上突然出现了惊人的流动性，过量的资金正在冲昏市场头脑，使得投资者开始无视一系列潜在的风险，只关注股价的上涨。
疫情引发史诗级别的大放水
股市有企稳迹象后，近日，美联储开始拧紧流动性“龙头”了。据纽约联储网站显示，从5月4日起，该行将恢复每天上午进行一次隔夜回购操作，取消下午的隔夜回购操作；三个月期回购操作的频率将从每周一次减少到每两周一次。
上周，前美联储主席本-伯南克表示，减缓冠状病毒扩散的措施将导致本季度美国经济急剧下滑，之后经济也不会出现迅速、大幅反弹。随着公共健康方面的消息逐渐变好，经济方面的消息可能会变得更糟。
经济数据方面，上周公布的美国初请失业金人数再度达到660万人之多；四月初公布的三月非农就业数据也负增长超70万人，失业率更是从此前稳定的3.5%历史低位一下子飙升至4.4%。劳动力市场在本次疫情冲击下首当其冲，美联储多年的努力也付之一炬。不过，目前更多的经济数据还有待公布，疫情影响对经济的冲击正在逐步显现。
另一方面，美国的负债率和违约率都在飙升。在几轮大规模救助性的货币政策后，美联储的资产负债表不得不再度扩张，截至4月8日当周已扩大至6.13万亿美元，再创历史新高。同时，美企的债务违约率也在不断上升。据惠誉数据显示，美国高收益率公司债违约率本月可能从3月底的2.9%升至4%以上，是三年多来最高水平，并预测2020年违约率预测为5%-6%，涉及量约700亿美元；明年更将升至7%-8%。
值得警惕的是，垃圾债总量3月达到创纪录的1.3万亿美元，“堕落天使”们正在蠢蠢欲动。
与此同时，全球最大黄金ETF-SPDR的黄金持仓自3月20日的低点以来，已经增持接近100吨黄金；不仅如此，国内外大大小小的黄金ETF也正在持续获得资金净流入。世界黄金协会最新数据显示，今年一季度，全球黄金ETF及类似产品资金净流入合计230亿美元，持仓增长了298吨，这也是史上最高的以美元绝对值衡量的季度资产管理规模增幅。
金大师，让你玩赚黄金
金大师黄金投资分析师表示，零利率的宽松环境、脆弱的劳动力市场、以及美国乃至全球经济所存在的不确定性，都在不断支撑黄金市场开启新一轮的强势上涨。以08年金融危机后的黄金牛市表现，金价将在美国股市企稳震荡后开启一波强势的上涨，突破历史高点或指日可待；白银的涨势，则需区别看待，因为到目前为止疫情对经济的冲击影响都尚未显现，商业属性更强、投机性更强的白银波动方向的选择仍有待进一步数据支撑，若经济只是受到短暂的流动性冲击，增长动力依旧强劲的话，白银将受到来自避险属性与商业属性的双重利好，大幅上涨、补涨不在话下。
技术面看，伦敦金已成功突破三月前高，若金价能够稳定站在1700美元/盎司上方，中期级别的涨势将得以确定，MA均线看，20日均线向上穿过30日均线，金叉向上；伦敦银价格在超跌反弹后，出现上涨乏力的态势，短线或有回调压力。
风险揭示：以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力，合理配置资产。
